Los Siete Magníficos se quedaron parados en 2026: esto dicen los datos

Meta y Microsoft llevan dos años metiendo dinero en IA como si no hubiera un mañana. Y en lo que va de 2026, su recompensa en bolsa ha sido... quedarse planos. Si la teoría era "cuanto más gastan en IA, más sube la acción", este año la teoría se ha roto en directo.

Los datos son de J.P. Morgan Asset Management (fuente: FactSet, Standard & Poor's y Bloomberg, a 30 de junio de 2026), y cuentan algo que no encaja con lo que llevas oyendo desde 2023.

El giro: los "Siete Magníficos" dejaron de tirar del carro

En lo que va de 2026, los "Siete Magníficos" —Apple, Microsoft, Alphabet, Amazon, Meta, Nvidia y Tesla— suman un 0% de rentabilidad en precio. El resto del S&P 500 —lo que J.P. Morgan llama el "S&P 493", las otras 493 empresas del índice— sube un 15%. Entre 2021 y 2025 pasaba justo lo contrario: los Siete Magníficos llegaron a explicar hasta el 63% de toda la subida anual del índice (en 2023). Este año, su aportación ha caído al 1%.

Ahí es donde entran Meta y Microsoft, dos de los nombres que más dinero están volcando en infraestructura de inteligencia artificial —junto a Alphabet, Amazon y Oracle, lo que J.P. Morgan agrupa como "hyperscalers"—. El gasto de capital combinado de estas cinco compañías ha pasado de 71.000 millones de dólares en 2019 a 416.000 millones en 2025, y el consenso de analistas espera que llegue a 986.000 millones en 2028: casi catorce veces más en una década. Nunca habían invertido tanto, tan rápido, en nada.

Y aquí está la parte que no cuadra a primera vista: más gasto que nunca, y la acción sin moverse en lo que va de año. No es que el mercado las esté castigando —siguen siendo, de largo, las empresas más grandes del índice—. Es que, por primera vez en varios años, el dinero ha preferido repartirse hacia el resto del mercado en vez de seguir apilándose en las mismas diez compañías.

¿Es esto una señal de burbuja, o lo contrario?

Depende de dónde mires. Las diez mayores empresas del S&P 500 siguen pesando un 37,9% de toda la capitalización del índice —cerca de máximos históricos—, aunque solo generan el 33,7% de los beneficios. Visto así, suena a que están sobrevaloradas. Pero hay un dato que rompe esa lectura tan simple:

Dicho de otra forma: el gasto en IA de Meta, Microsoft y compañía sigue siendo una apuesta enorme y arriesgada, pero el precio que se paga hoy por esa apuesta no está especialmente disparado si lo comparas con su propio pasado. Lo que sí ha cambiado es que el resto del mercado, este año, ha dejado de ser el "barato" de la historia.

Lo que esto significa para tu cartera

La lección no es "vender los Siete Magníficos" ni "comprar el resto del mercado". Es más simple: si tu cartera está muy concentrada en cuatro o cinco nombres —porque tienes un ETF del S&P 500 que, sin que lo notes, lleva casi un 38% del dinero en diez empresas—, este año te habría ido peor que si hubieras estado repartido en el resto del mercado. Ningún año se parece al anterior, y por eso hace falta mirar de verdad en qué estás invertido, no asumirlo. Con Tracky puedes ver tu concentración real por activo, no solo el titular de "el mercado sube" o "el mercado baja".

Fuentes: J.P. Morgan Asset Management, "Guide to the Markets" (edición Latinoamérica), con datos de FactSet, Standard & Poor's y Bloomberg a 30 de junio de 2026.